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必发集团所有平台大全:上半年高位波动 下半年等待需求支撑

作者:超级管理员    来源:本站    发布时间:2018-07-20 11:57    浏览量:7

  必发集团所有平台大全:上半年高位波动 下半年等待需求支撑2022年上半年中国环氧氯丙烷市场高位波动,甘油法成本为价格的主要支撑。下半年等待需求的好转带来支撑,但受成本支撑减弱影响,预计市场价格重心较上半年略有下降。

  2022年上半年,中国环氧氯丙烷价格于年初上涨后整体高位震荡,6月份价格进入深度下跌通道,截至6月底,上半年华东市场环氧氯丙烷均价约18366.80元/吨,较去年同期涨47.20%。上半年,环氧氯丙烷高位价格主要因原料甘油价格高位,甘油法成本支撑现货价格,6月份因下游环氧树脂和TGIC开工负荷下降,需求明显减弱,部分低成本生产商出货积极,环氧氯丙烷价格出现无量空跌,整体下跌节奏较快。截至6月底,华东市场主流参考商谈15000-15200元/吨承兑送到,较年初价格下跌5.92%,同比上涨17.05%。

  上半年中国环氧氯丙烷主要生产工艺为甘油法和丙烯高温氯化法(简称丙烯法),新的双氧水法装置投产后开工尚未完全释放,市场流通货源仍以甘油法和丙烯法两种为主,按照近期市场现货供应比例来看,甘油法货源占比超过七成。2022年上半年,丙烯法平均理论毛利约7902.84元/吨,甘油法平均毛利约1515.80元/吨,两种工艺上半年平均毛利差值达到6387.04元/吨。图2为甘油法和丙烯法两种工艺的毛利对比,从图中可以看出,两种工艺的毛利分化,甘油法毛利在6月部分时段出现了理论负值,上半年环氧氯丙烷高位震荡,主要支撑来源于甘油法成本的支撑。

  数据统计,中国环氧氯丙烷总产量约48万吨,同比减少约2.36%。上半年环氧氯丙烷月度产量呈现先减少后增加的趋势,其中产量最高的月份为一月份,产量最低月份为4月份。虽然环氧氯丙烷上半年产量较去年同期有所减少,但社会库存却整体呈现增加趋势,也间接的体现了下游需求的减弱。

  环氧氯丙烷主要下游为环氧树脂,对环氧氯丙烷消耗量占比超过八成,其他下游占比相对分散。图4是2022年上半年中国液体和固体环氧树脂开工负荷率的变化趋势图,2022年上半年,中国环氧树脂开工负荷起伏空间较大。除去传统春节假期期间开工负荷的明显下降,4月份和6月份环氧树脂开工负荷率也处于较低水平,液体和固体环氧树脂开工负荷率双双低于五成。根据下游产量及单耗测算,6月份环氧树脂对环氧氯丙烷消耗量比1月份减少约12%。6月份环氧树脂的成品库存也处于较高位置,表明其下游及终端需求也处于较弱状态,产业链整体需求低迷。

  2022年上半年,中国环氧氯丙烷进口总量1048.35吨,较去年同期增加9.28%。从图5可以看出,2022年1-6月份,中国环氧氯丙烷月度进口量多在150吨上下浮动,6月份进口量略有增加。从进口贸易伙伴来看,泰国进口量924.69吨,占总进口量的88.20%,其他贸易伙伴占比相对分散。上半年进口货物的贸易方式全部为一般贸易,主要的进口收货人注册地集中在上海市,进口量924.76吨,占比约88.21%。

  2022年上半年,中国环氧氯丙烷出口总量44666.08吨,较去年同期增加47.77%。从图6可以看出,2022年1-6月份,中国环氧氯丙烷月度出口量数值变化较大,3-4月份同比减少,其他月份均有明显增加,其中6月份出口量达到约1.28万吨,创下2005年以来的新高点。环氧氯丙烷出口贸易伙伴相对较多,前五位分别为韩国(16715.39吨)、印度(5041.50吨)、荷兰(4985.95吨)、德国(4275.00吨)以及美国(3219.70吨),这五名贸易伙伴的出口量占总出口量的76.65%,且其同比增幅均超过100%。上半年出口货物的贸易方式超过96%为一般贸易,主要的出口发货人注册地集中在江苏省,江苏省出口量33179.91吨,占比约74.28%。

  成本面来看:目前丙烯法成本仍明显低于甘油法成本,近期原料甘油内外盘价格均有明显下滑,甘油法环氧氯丙烷成本快速下降。原料甘油面临低迷的下游需求和预期增加的供应,下半年暂无明显好转预期,下半年环氧氯丙烷成本支撑预期较上半年将有所下降,环氧氯丙烷价格“下限”也较上半年明显下降。

  供应面来看:上半年环氧氯丙烷产量同比略有减少,进口量也处于较低水平,下半年部分丙烯法厂家有改造或重启部分装置的计划,山东地区丙烯法供应量预期增加。部分甘油法新增产能投产计划推迟,随着甘油法成本下降和理论毛利的好转,下半年也将有部分新装置投产。下半年供应预期增加。首套双氧水法装置已经投产运行,后期随着工艺的稳定和完善,部分双氧水法项目的规划也将提上日程,未来行业不同工艺的供应格局也将随之变化。

  需求面来看:上半年,受外部环境因素影响,下游环氧树脂及终端行业需求多表现较差。7月份,大多终端需求暂无明显好转,买家阶段性补货后谨慎持币观望为主,8-10月份终端需求有好转预期,主要下游环氧树脂也有部分新产能计划三季度末至四季度出投产,预计会对环氧氯丙烷价格出现阶段性的支撑。

  综合来看,下半年环氧氯丙烷市场价格震荡下跌趋势为主,期间或因需求的好转出现阶段性价格向上波动,但整体市场难出现明显改善,预计整体价格重心较上半年有所下降

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